前言:英镑/美元上周五跳水至1.5782,但收盘于1.578附近,上周收高。更多议员因退欧策略分歧而决定辞职,且距离退欧只有一个月时间之际退欧谈判缺乏进展也打压英镑。上周五三位英国高级部长警告首相梅,表示若未来数日谈判没有突破则应推迟退欧日。汇价因美元下跌而反弹,英央行行长周一将发表讲话,英国没有数据公布。

本轮行情本质上是流动性宽松驱动下的风险偏好修复,情绪的边际决定了市场修复的高度有限。回顾来看,本轮行情起于中央经济工作会议后的主题躁动,转向外资持续净流入带来的蓝筹股溢价,再推向近期的风险偏好全面回升,是一轮典型的估值修复行情。从市场表现来看,传统周期板块的表现弱于消费、成长,这说明市场交易主线的仍然以弱刺激为主。一方面缺少企业盈利强改善的预期,另一方面,经济复苏预期弱叠加流动性宽松预期,造就了主题投资活跃的局面。